《金融》星展銀Q4聚焦3主題 明年Q1美元指數看向95~96

《金融》星展銀Q4聚焦3主題 明年Q1美元指數看向95~96

星展銀認爲,2021年第4季市場焦點將着重3主題,分別是經濟轉爲溫和成長、成長呈現分歧及調整。在美國通膨上升和聯準會縮減QE,將支撐美元表現。歐元和英鎊可能承壓。預計美元兌人民幣於2022年第1季將升至6.7。至於股市方面,即將結束的量化寬鬆政策將使成熟和新興市場表現分岐。類股將輪動至成長股,如科技股。投資主軸方面,隨着政府急於提高科技產業的自給自足,全球科技業資本支出將開始多年的上升趨勢。

星展銀分析,通膨數據持續超過預期並達近20年來高點,引發對通膨敏感的資產類別關注。然而,實質利率仍爲負值,大宗商品和金融相關股票是對抗通膨較佳工具。

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而在資本支出方面,許多國家急於提高科技產業的自給自足,全球技產業資本支出開始多年的上升趨勢。受惠者包括半導體制造商、生技和電動汽車。

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星展銀指出,美股結構持續出現變化,市值前5大企業以尖牙股爲主,大型科技企業市值取代過去的金融、傳產,大型科技股的獲利仍可維持2位數的年增。成長型資產部分,在數位經濟快速轉型的環境中,星展持續看好I.D.E.A.(創新者、破壞者、推動者和適應者)題材股票,並認爲在疫後生活中,人們將消費習慣從線下轉爲線上的新常態,加上世界主要經濟體「科技自給自足」策略推升國家科技資本支出,讓科技股有機會重新取代疫苗贏家類股,成爲週期性領導類股。

至於中國市場,星展銀建議,投資人不要因爲最近的消息面而影響對陸股的信心,中國的經濟成長率仍可達到5~6%的水準。

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